房地产下滑幅度超过50%,对业绩冲击较大:房地产业务受宏观调控政策影响较大,同比减少60%以上。全年预计利润下降2000万。
    特箱业务结构转型持续,重点箱型高速增长:受宏观经济影响,木材箱、水泥罐箱等发送量大幅度减少,基本处于亏损状态。但是,公司新的特箱业务发展迅猛,在今年没有购进新箱的情况下,不锈钢箱业务同比增长40%以上。整体上,全年特箱业务运量下降10%以上,但特箱业务利润贡献基本持平。展望明年,由于现有1000多个罐式箱造完待上线,另有5000个液体化工罐和2000氧化铝干散货箱正在审批,预计明年一季度上线。整体上预计明年特箱业务盈利能力翻倍。
    公司业绩底已经确定,明年业绩进入快速增长期。我们看好铁总改革中后期公司平台成为铁道部专业物流资产整合唯一上市平台的潜在巨大价值,特箱业务爆发将使得公司进入真正成长轨道。我们调整公司14-16年EPS预测分别为0.26,0.35和0.52元,分别对应26x14PE,19x15PE和13x16PE,上调为“买入”评级。