最近一二个星期，全球市场出现剧烈的震荡，无论是油价、股市、债券市场等都是如此。有人认为，愈來愈多的迹象表明，全球经济成长放缓、油价重挫至4年低点，商品价格走跌、股市表现疲弱与债券市场利率下滑，很大程度当前各国通货紧缩的风险在增加有关，而且这种风险正在从发达国家向新兴国家蔓延。

因此，有国外财经媒体指出，近来全球股市重挫不止的元凶，是投资者对通货紧缩的恐惧！因为，全球央行主要决策者原以为他们在前几年已经成功击退了通货紧缩，但是从欧盟及日本最近发生的情况来看，全球各国有通货紧缩卷土重来的迹象。如果这样，全球各国的经济将步入上个世纪那样的林萧条与日本“失落的二十年”命运。对此，投资者自然会十分紧张离场为上。因此，国际市场各种各样投资品的价格震荡也就不可避免。

当然，更多的分析认为，估计这更多的是与美联储的量宽的政策退出、廉价资本盛宴结束有关。因为，有不少研究表明，如果经济复苏还没有稳固，央行过早退出量化宽松的货币政策或过早加息，也会让正在复苏的经济陷入困境。比如，1930年代出現大萧条，是因曾美联储过早加息的结果；日本央行于2000年及欧洲央行于2011年也犯过同样过早加息的错误。而经典的例子是最近瑞典央行的作法。2010年7月瑞典央行见个人负债偏高，房地产价格节节上升，在通货膨胀只达到1%远没有达至央行的2%目标下，就决定展开加息周期，基准利率由0.25厘加至1年后的2厘。结果是，通货膨胀不仅回落，而且逐步走向通货紧缩，国内失业率上升。最后，瑞典央行不得不再次把基准利率大幅降下来。